6.1. Встреча с инвесторами 03.12.2025 г. Ответы на вопросы

00:00:00 Дмитрий Может ли фонд, Арсагеры или какой-то другой, купить значительную долю акций компании Сургутнефтегаз (обычка), после чего инициировать решение по роспуску «кубышки» и распределения её через дивиденды. Если да, то почему так никто не делает, если нет, то что мешает? 
Спасибо.

00:03:30 Сергей ПАО «Россети» является одной из самых недооцененных компаний на российском фондовом рынке. Недавно мною был задан вопрос IR'у компании: «Почему при столь низкой оценке рынком компания не проводит обратный выкуп акций, ведь это моментально привело бы к ее переоценке и повышению акционерной стоимости». 
На что был получен ответ: «На выкуп акций денежные средства в тарифе не предусматриваются, значит для их выкупа потребуется брать кредит, что в совокупности с последующим гашением приведет к образованию бухгалтерского убытка. Учитывая финансовую ответственность членов СД перед обществом и акционерами за возможные убытки, считаем обратный выкуп собственных акций нецелесообразным». 
Как Вы считаете, можно ли как-то обучить менеджеров госкомпаний принятым мировым практикам корпоративного управления, и что для этого можно сделать со стороны инвесторов?

00:11:04 Сергей У меня вопрос о феномене отрицательного собственного капитала и инвестиционной привлекательности таких компаний. 
Различие: Чем компания с отрицательным собственным капиталом принципиально отличается от просто сильно закредитованной? 
Ценообразование: Балансовая стоимость акции отрицательна, и цена должна быть нулевой. Однако на рынке мы видим положительные котировки. На каких принципах строится ценообразование в этом случае? 
Дивиденды и аналогия с облигациями: Если такая компания при отрицательном капитале продолжает выплачивать дивиденды, правомерно ли рассматривать её акции как аналог облигации? То есть, дивиденд выступает в роли купона, в то время как потенциал роста капитальной стоимости отходит на второй план? Если на рынке одновременно торгуются и акции, и облигации этой же компании — какой смысл инвестору держать более рискованные акции? 
Инвестиционный смысл: В каких случаях инвестирование в компанию с отрицательным капиталом может быть оправдано?

00:29:04 Динис Спасибо за ваши передачи и интересные и познавательные ответы. 
Вопрос. Как вы относитесь к региональным облигациям. И покупаете ли их? Насколько мне известно, доходность по ним +1% к ОФЗ. Но вероятность дефолта крайне низкая, как так субъект России это то же государство. 

00:31:26 Федор Как российскому инвестору ориентироваться в корпоративных событиях и практиках? 
Как понимать, когда будут обязательные оферты? 
Как понимать, в какой срок общество по законодательству имеет право огласить решение СД по дивидендам / до какой даты имеют право опубликовать отчетность?(МСФО, РСБУ)
Разумеется, большая часть ответов содержится в законе об АО, но тем не менее, что Арсагера посоветует изучить в первую очередь?

00:35:01 Меня интересует вопрос по теме лекции – можно ли преждевременно переизбрать Совет директоров, если акционеров что-то не устраивает?  
00:37:13 Если у меня нет 10% акций компании, но группы недовольных акционеров есть  10%, тогда можно созвать собрание для рассмотрения вопроса о переизбрании Совета Директоров. 

00:37:30 Олег 2025 год, а как будто бы стало возникать много сделок с заинтересованностью, на которые я, как миноритарий, смотрю плохо, но вариантов у меня нет, либо продать акции, либо согласиться. Можно ли на эту ситуацию как-то повлиять? Может ли Центробанк как-то повлиять? 

Оперативно следить за выходом новых материалов Вы можете на нашем телеграм канале: https://t.me/arsageranews 

Чат для клиентов и частных инвесторов, а также всех заинтересованных лиц: https://t.me/joinchat/Rewv-KiCnj_75wb8